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¿Alguna vez te has preguntado cuánto vale realmente una empresa? Para Arturo Elías Ayub, responder esta pregunta requiere mirar mucho más allá de las ventas. El empresario mexicano ha compartido algunas de las variables que considera importantes para determinar el valor de un negocio antes de venderlo, fusionarlo o buscar inversionistas.
El también integrante de Shark Tank México suele utilizar sus redes sociales para compartir recomendaciones dirigidas a emprendedores y propietarios de pequeñas y medianas empresas. Entre los temas que ha explicado se encuentra precisamente uno de los más importantes para cualquier empresario: cómo calcular el valor de un negocio.
Su método considera elementos como el valor de la marca, la trayectoria, la participación en el mercado, las perspectivas de crecimiento, las deudas, el flujo de efectivo y la capacidad del equipo directivo.
Arturo Elías Ayub: ¿cómo saber cuánto vale una empresa?
De acuerdo con las recomendaciones compartidas por Arturo Elías Ayub, no existe una sola característica que determine el precio de una empresa.
Para realizar una valoración es necesario analizar diferentes aspectos del negocio y entender qué tan atractivo resulta para un posible comprador o inversionista.
El empresario pone especial atención en factores que muestran no solamente la situación actual de una compañía, sino también su capacidad para crecer y generar resultados en el futuro.
El valor de la marca también influye en el precio de un negocio
Uno de los primeros aspectos que Arturo Elías Ayub recomienda analizar es el valor de la marca.
Una empresa que ya es reconocida por los consumidores puede tener una ventaja importante frente a otra que apenas comienza a construir una reputación en el mercado.
El posicionamiento, el reconocimiento y la aceptación de los productos o servicios pueden convertirse en activos importantes al momento de negociar el valor de una compañía.
Por ello, dos negocios que registran ventas similares no necesariamente tienen el mismo valor.
La antigüedad y el crecimiento de la empresa son importantes
Otro factor que entra en la valoración es la trayectoria de la empresa.
No representa lo mismo una compañía que apenas comienza operaciones que otra que lleva varios años en el mercado y ha conseguido mantener resultados positivos.
Para Elías Ayub, las expectativas de crecimiento también son fundamentales. Un inversionista no solamente observa cuánto dinero genera actualmente una empresa, sino que busca determinar qué posibilidades tiene de crecer en los próximos años.
¿Qué participación tiene la empresa en el mercado?
La competencia es otro elemento que debe analizarse.
Para determinar cuánto puede valer una compañía es necesario conocer cuál es su participación en el mercado, quiénes son sus principales competidores y qué posición ocupa frente a ellos.
Una empresa con una participación relevante y una posición competitiva sólida puede resultar más atractiva para un inversionista.
A este análisis se agregan el valor agregado del producto o servicio y el flujo de efectivo, dos elementos que ayudan a conocer la fortaleza del negocio.
Las deudas pueden cambiar por completo el valor de una empresa
Las obligaciones financieras también deben considerarse antes de ponerle precio a un negocio.
Dos empresas pueden registrar ingresos similares y, sin embargo, tener valores muy diferentes si una de ellas mantiene una cantidad importante de deudas.
Por esta razón, conocer los pasivos y compromisos financieros resulta indispensable para obtener una valoración más cercana a la realidad.
Arturo Elías Ayub también analiza al equipo que dirige la empresa
El factor humano tampoco queda fuera de la ecuación.
Para Arturo Elías Ayub, las personas que están al frente de una compañía pueden tener un impacto importante en su valor. La experiencia, capacidad, compromiso y visión del equipo directivo son aspectos que un inversionista puede tomar en cuenta antes de poner dinero en un negocio.
Una empresa con buenos números, pero con un equipo incapaz de mantener el crecimiento, puede representar un riesgo mayor que otra con una estructura directiva sólida.
¿Qué es el EBITDA y por qué lo utiliza Arturo Elías Ayub?
Para llevar todos estos elementos a una cifra, Arturo Elías Ayub explica el uso del EBITDA, un indicador financiero cuyo nombre proviene de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.
En español se refiere a las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
Este indicador permite aproximarse al desempeño operativo de una empresa antes de considerar determinados gastos financieros, fiscales y contables.
De manera simplificada, se obtiene a partir de las ventas y los costos y gastos operativos, antes de descontar intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
¿Cómo se calcula el valor de una empresa con EBITDA?
Elías Ayub explica que una forma de aproximarse al valor de un negocio consiste en utilizar un múltiplo de EBITDA.
El múltiplo representa cuántas veces el EBITDA anual está dispuesto a pagar el mercado por una empresa determinada. Este valor puede cambiar dependiendo del sector, las condiciones económicas, el crecimiento y las características particulares del negocio.
Como ejemplo, el empresario ha utilizado datos históricos de empresas del sector alimentos que cotizaban en la Bolsa Mexicana de Valores. En ese ejercicio, mostró cómo el múltiplo utilizado por el mercado pasó de 9.84 veces el EBITDA en 2019 a 7.63 veces en 2020.
Esto permite entender por qué no existe una cifra universal aplicable a todos los negocios.
La fórmula que explica Arturo Elías Ayub para valorar un negocio
De forma simplificada, la lógica es:
Valor estimado de la empresa = EBITDA anual × múltiplo de valuación
Por ejemplo, si una empresa tiene un EBITDA anual de 1 millón de pesos y se utiliza un múltiplo de 7, la valoración aproximada sería de 7 millones de pesos, antes de considerar otros elementos que pueden modificar el precio final de una operación.
El múltiplo adecuado, sin embargo, no debería elegirse arbitrariamente. Depende del sector, el tamaño de la empresa, su crecimiento, riesgos, competencia, deuda y las condiciones del mercado.
¿Qué recomienda Arturo Elías Ayub antes de vender una empresa?
La principal lección de este método es que facturar mucho no significa necesariamente que una empresa valga mucho.
La marca, el crecimiento, la posición frente a los competidores, el flujo de efectivo, las deudas y el equipo directivo pueden modificar considerablemente la valoración.
Por ello, antes de vender un negocio o buscar un inversionista, resulta importante conocer sus números y entender cómo se compara con empresas similares.
Las recomendaciones de Arturo Elías Ayub buscan precisamente que los emprendedores conozcan el valor que han construido y tengan mayores elementos para negociar cuando llegue el momento de buscar capital, vender una participación o incluso poner a la venta toda la compañía.
Editora SEO en Tus Buenas Noticias, es licenciada en Ciencias de la Comunicación. Es especialista en análisis sobre posicionamiento SEO y Analytics, desarrollo de contenidos para redes sociales.
Algunas capacitaciones: Cómo escribir para la web por la Universidad de Guadalajara, Capacitaciones por parte del Instituto de Prensa de la Sociedad Interamericana de Prensa sobre el “Uso eficiente de audio, foto, video en la web y como minimizar los riesgos de la tarea informativa”; Periodismo deportivo en línea, en Perú; Seminario de Monetización de Plataformas digitales, organizado por la SIP, en Salvador, El Salvador. Seminario de Desarrollo Integral de Mandos Medios, Universidad San Sebastian. Masterclass Ejecutiva de WAN-IFRA, programática para medios.
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